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2026-07-12 發行 | 訂閱／退訂 | 看歷史報份

今日頭條

跨業貸款 管理死角…銀行、證券、保險難了解同一客戶情況

全民瘋台股，不少投資人都卯足全力開槓桿，深怕自己沒跟上台股大漲走勢的ＦＯＭＯ（錯失恐懼症）心態，使得「四貸同堂」、「六貸同堂」景況逐步浮現。...

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當沖失手違約交割 數萬元也繳不出的年輕人大增

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巴威襲台…逾23萬戶停電 113人傷

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無人機條例周四排審 在野搶主導權

朝野各版本無人機條例將在周四展開初審，據了解，在野黨已達成共識，由民眾黨籍經濟委員會召委洪毓祥排案，掌握議題主導權。一名民眾黨立委表示，藍白...

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跨業貸款 管理死角…銀行、證券、保險難了解同一客戶情況

全民瘋台股，不少投資人都卯足全力開槓桿，深怕自己沒跟上台股大漲走勢的ＦＯＭＯ（錯失恐懼症）心態，使得「四貸同堂」、「六貸同堂」景況逐步浮現。只不過，這恐怕都還只是冰山一角，金融產業最擔心的，莫過於金融三業別彼此不清楚同一個貸款人在銀行、證券、保險等三大業別的借款情況，「貸款跨業堆疊」問題已經成為最大的風險管理死角。

今年以來，台股瘋狂大漲逾一萬六千點，投資人普遍認為，今年不僅產業基本面佳，有人工智慧（ＡＩ）、半導體議題領軍，加上年底選舉，按照過往經歷，台股「坐五望六」，也就是站穩五萬點、上看六萬點，指日可待。

正因有此預期心理，不少人開始投入股市，有些投資人為了放大自己的獲利，選擇大開金融槓桿，透過貸款方式增加自己的本金，同時背負房貸、車貸、信貸、股票融資等方式全部投入股市，亦即目前市場上最常談到的「四貸同堂」。

楊金龍示警槓桿問題

央行總裁楊金龍日前在立院財委會便示警，買股投資勿過度操作槓桿，央行也將密切注意違約交割是否會由個案擴大為普遍現象。

過往，銀行業者可以透過聯徵中心資料，了解借款人在其他銀行裡的借款資料；然而，銀行卻看不到借款人在證券公司作「不限用途款項借貸」、「融資券」，或是在保險公司進行「保單質借」的狀況。

三管齊下借款難掌握

也因此，倘若這位借款人除了和銀行借款，也在證券、保險這裡「三管齊下」，那麼該銀行透過聯徵中心所掌握到的借款人在整個銀行體系的槓桿程度，只不過是「冰山一角」，實際上這位借款人投資台股運用槓桿的程度比起銀行所看到的高出好幾倍。

銀行業高層坦言，在聯徵中心可看到「四貸同堂」，但證券業者或保險業者對客戶的授信資料，目前銀行業者的確無法在聯徵中心看得到。

另一位證券業高層也坦言，券商看不到聯徵中心的資料，同樣的，銀行也不會知道這位借款人是否有同時向券商借錢，自然無法掌握當借款人把槓桿開極大時的「跨業堆疊」情形。

年輕股民舉債玩當沖

從目前券商的觀察來看，現在最敢衝的莫過於「年輕股民」，大型券商主管指出，其中不少是近兩年股市大漲後進場、習慣以小博大的年輕當沖客，口袋裡可能只有三、五萬元，卻敢挑戰幾百元的股票。

銀行業高層表示，民眾「舉債買股」槓桿管理最大的隱憂，到底民眾運用槓桿的真實狀況高到何種程度？從目前的金融監理角度來看，不管是中央銀行、或者金管會，都很難以掌握，甚至連同一個金控集團旗下的證券、銀行跟保險公司，基於個資保護的限制，除非是和洗錢防制有關，否則客戶的資料不能在同一個金控集團內跨子公司流通。

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當沖失手違約交割 數萬元也繳不出的年輕人大增

台股近期震盪劇烈，違約交割案件跟著暴增，券商主管表示，除了市場看得到的億元級大案，第一線更明顯的變化，是只有幾萬元、十幾萬元無力履行交割的小額案件增加，其中不少是近兩年股市大漲後進場、習慣以小搏大的年輕當沖客；行情順風時每天進出，一旦失手，可能連並不算高的交割款都拿不出來。

大型券商主管指出，違約交割的情況已經和以往不同，過去可能是大戶資金控管或是多空交戰下的結果，現在卻成為年輕敢衝股民的意外。

「很多年輕人根本不知道違約交割的風險。」該主管說，一旦構成違約交割，除面臨最高百分之七違約金及券商強制處分帳戶資產外，聯徵信用紀錄將被註記長達五年，後續申辦信用卡、房貸恐受影響，交易資格也可能遭券商限縮或凍結。

根據統計，六月上市股票違約交割申報金額約廿八點六億元，創二○一九年公布相關統計以來單月新高；六月上市股票成交值約廿九點○六兆元，違約金額占整體成交值百分之○點○一，但絕對金額已明顯放大，其中六起更集中在六月九日後約一個月內。

不過，券商主管說，公開揭露的多是達到門檻的大案，沒有浮上檯面的，包括大量金額只有數萬元至數十萬元的小額違約。這些投資人帳戶裡可能只有幾萬元，卻因當沖不必事先準備完整買進款項，逐漸養成以小額本金操作大部位的習慣。

這股當沖熱潮，也可從戶數看出。證交所統計，五月集中市場平均每日當沖戶數達廿四萬七五九四戶，較四月的廿萬二二二八戶，一個月增加四萬五三六六戶，月增約百分之廿二點四；當沖成交值占整體市場成交比重也微升百分之卅七點三六。

若與去年六月平均每日約九萬七千戶相比，單月當沖戶數增加近十五萬戶，增幅超過一點五倍。短線交易早已不只是少數職業投資人的工具，而成為大量散戶每天反覆使用的交易方式。

券商坦言，最近台股上沖下洗，很多人買進後無法當日賣掉，「可能是跌停鎖死」，一旦遇行情急殺、流動性收縮，原本準備沖銷的部位留到收盤後，就會變成必須支付完整款項的現股買進。若手上沒有足夠資金，又無法在交割期限前籌到錢，就會形成違約交割。

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巴威襲台…逾23萬戶停電 113人傷

巴威颱風襲台，昨暴風圈籠罩台中以北，帶來狂風暴雨，全台一度停電廿三萬四四八一戶，受傷人數累計一一三人，含五名外籍人士。桃園復興鄉多處道路中斷、居民受困，颱風外圍環流持續影響，昨晚中央仍發布全台十三縣市大規模崩塌及土石流紅黃色警戒，今連江縣和花蓮、桃園、竹縣、苗栗、高雄山區第三天停班停課。

巴威七級暴風半徑昨凌晨一時觸陸，一度籠罩台中以北各縣市和南投、宜蘭、花蓮、台東及連江，南部縣市也能感受到風雨威力。不過由於巴威路徑比預期的更北偏，且過程中速度不慢，減弱趨勢明顯、暴風圈跟著縮小，整體影響略趨緩。

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北市昨下起豪雨，華江雁鴨自然公園堤外區淹水一公尺，三人受困，消防局出動船艇協助脫困。記者廖炳棋／翻攝

災情逾2千件 積淹水30起

全台路樹傾倒一○六○件、廣告招牌掉落一二一件、道路坍方或山區道路泥流八十三件等災情共二一五六件，累計積淹水共卅件。農糧署彙整全台農業產物及民間設施估計損失五二八萬元，受損最嚴重的縣市是苗栗縣，其次是台中市；受損作物主要為棗，其次為苦瓜、柿、一期水稻及硬質玉米等。

降雨熱區集中新竹、苗栗

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巴威颱風來襲，新竹地區多處停電，台電新竹區營業處動員人力、機具搶修。圖／台電新竹區處提供

氣象署預估最快今天清晨解除海上颱風警報，受颱風路徑、地形及風場影響，降雨熱區集中新竹、苗栗，廿四小時累積雨量超過七百毫米，遠超過超大豪雨標準，台東因沉降氣流影響吹起焚風。

北北基等縣市今起陸續恢復上班上課，花蓮縣雖已脫離颱風陸上警戒範圍，但考量萬里溪堰塞湖仍維持紅色警戒，下游保全戶還在撤離，縣府宣布，今天鳳林鎮及萬榮鄉萬榮、明利兩村停班停課。

中央氣象署技正謝佩芸指出，隨著颱風遠離，北部降雨趨緩，但環境風場改吹西南風，中南部地區降雨仍持續。且全台天氣仍不穩定、水氣多，西半部及東北部今天仍有局部降雨，花東地區則以午後雷陣雨為主，直到周一部分沿海地區仍有兩至三公尺高浪。

受外圍環流影響，雲林以北仍有強降雨出現，新北、桃園、屏東、台東和連江五縣市沿海及空曠地區須防強風；淹水警戒區為台北市、新北市、新竹縣和苗栗縣四縣市沿海、河口低窪與易淹水區；基北北桃、宜花、中投、雲嘉和高雄、竹縣、苗栗共五十八鄉鎮市區，發布土石流及大規模崩塌紅色警戒。

隨著颱風登陸中國大陸，大陸已發布「暴雨紅色預警」，全面備戰防颱，各省市已緊急轉移約兩百萬民眾，撤離到安全地區。

巴威強襲…桃竹苗受創 義盛里55戶陷孤島

中度颱風巴威暴風圈挾帶強風豪雨昨強襲桃竹竹苗四縣市，山區降下超大豪雨，多處爆發嚴重土石流，交通全面中斷，一度造成數萬戶民宅停電。桃園復興和新竹五峰、尖石和苗栗泰安、南庄、獅潭等山區鄉鎮持續停班停課；四縣市今起勘災。

巴威颱風帶來強勁風勢，桃園市沿海及山區因大量樹木被吹倒，壓垮輸電線路，曾高達五萬七三九四戶停電，台電緊急調度中南部人力北上搶修。復興區多處路面遭遇坍方，義盛里八到十一鄰聯外道路被豪雨沖垮，五十五戶約一二○人身陷孤島，幸水電物資無虞，居民皆在家等待救援；桃園市災害應變中心派機具在現場待命，視風雨狀況搶通。

義盛里居民指出， 住山上那麼久，第一次遇到這種情形，主幹線該斷的都斷了。她爸爸跟著里長一起去尋路救援，不然連出去的機會都沒有，出門就很危險；里長王曉貞表示，受豪雨影響，大利幹部落、義興部落主要三條聯外道路已發生大面積崩塌，完全中斷。

消防局長龔永信說，目前沒立即危險，建議居民在家避難；復興區長蘇佐璽說，風雨仍持續，無法立即修復，待今天風雨稍緩，會赴現場勘災。

新竹地區同樣災情頻傳，新竹市應變中心受理逾百件災情通報，頭前溪舊港橋水位暴漲、超過安全警戒值，市府漏夜緊急撤離舊港里居民；新竹縣則針對尖石、五峰及橫山鄉等土石流高風險區緊急撤離一四九六人，甚至有數處山區派出所因地勢低窪或暴雨威脅，被迫進行預防性撤離；五峰鄉花園橋及竹一二二縣道等交通要道，亦因猛烈土石流與坍方全面中斷。

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颱風巴威造成新竹縣道一百廿二線廿八公里的邊坡坍方，車輛無法通行。圖／新竹縣政府提供

台鐵多起鐵軌路基遭雨水淘空，其中苗栗至銅鑼區間經工務單位冒雨搶修，已恢復正常通行。但內灣支線有民眾目擊隧道出口旁的邊坡發生大規模坍方，大量巨石與樹枝傾瀉而下侵入軌道，台鐵巡查發現共三段軌道遭土石掩埋，長度約五到五十公尺，昨先預警性停駛，由於山區大雨持續，無法馬上搶修，工務人員預估今深夜十二時方能搶通，期間台鐵將啟動公路客運接駁。

農業同樣損失慘重，根據農糧署初步查報，全台受損最嚴重的縣市為苗栗縣，共三六二萬元；其次為台中市損失一二七萬元。台中市府與苗栗縣府皆強調，將持續緊盯災情，若達中央現金救助標準，第一時間報請農業部公告，全力協助農民度過難關。

苗栗縣府農業處指出，公館鄉與銅鑼鄉的紅棗災損合計約二八○萬元，南庄鄉的甜柿約六十四萬元。由於泰安鄉山區的苗六十二線及南庄鄉苗一二四線發生大規模崩塌，交通完全中斷，公所目前仍無法完全統計農業災情，預計隨著道路搶通，災損金額恐擴大。

台中市農損集中在外埔、后里、大甲及大安等海線地區，主要受災作物為水稻、芋頭、硬質玉米及苦瓜，多因強風大雨出現倒伏與浸水，受害面積約二十七點五公頃，初估損失一二七萬元。

無人機條例周四排審 在野搶主導權

朝野各版本無人機條例將在周四展開初審，據了解，在野黨已達成共識，由民眾黨籍經濟委員會召委洪毓祥排案，掌握議題主導權。一名民眾黨立委表示，藍白版本不僅涉及國防自主，也納入產業發展與商業應用，無人機條例雖為經濟、外交及國防、財政三委員會聯席審查，由經委會主審較能完整討論在野主張。

國民黨立委李彥秀表示，台灣幾乎沒有武器外銷空間，發展軍用無人載具只是手段，扶植商用產業及市場才是重點；藍白版本接近，因此達成共識，由經濟、外交與國防及財政委員會聯席審查，並由經委會主審，就是要確立台灣無人載具產業「商為體，軍為用」的發展策略，才有可能打造完整的產業鏈生態系，形成另一座護國群山。

立法院五月通過的國防特別條例中，不包含無人機項目。美國在台協會（ＡＩＴ）數度表達台灣應發展無人機產業，以強化防禦能力，行政院上月十八日通過規模兩千一百億元的國防自主無人載具採購特別條例草案，加上國民黨主席鄭麗文訪美後宣布要自提黨版的無人機法案，加速全案進展。

目前朝野共四版本已於本月三日付委，當時決定由經濟、外交及國防、財政三委員會聯席審查，並以經濟委員會為主責委員會。據了解，在野黨早早達成共識，讓洪毓祥在經委會排案。

目前送交委員會審查的版本，包括政院版、民進黨立委林楚茵版、民眾黨版及國民黨版，另有國民黨立委賴士葆提出的二版本，預計於十四日院會交付審查，屆時無人機條例將有六個版本進入審查。

一名民眾黨立委指出，由經委會主審，而非外委會，主要考量在於藍白版本不僅涉及國防自主，也納入產業發展、商業應用等內容，他憂心若由外委會主持審查，藍白版本恐難獲得完整討論；此外，他也坦言，由洪毓祥主持審查會，可在排案、審查進度及議事主持等程序上掌握主導權，全案仍由三委員會聯席審查，各版本都會理性逐條討論。

據了解，經濟委員會周四安排國防部、經濟部等官員列席詢答，隔周輪由民進黨籍召委邱志偉主持，因此無人機條例的審查將暫停一周；推估無人機條例的審查進度，最快二十七日當周才會進入逐條討論，藍白兩黨仍有兩周時間來協調版本內容。

民進黨立院黨團幹事長莊瑞雄表示，立法院可以充分討論法案內容，也尊重各委員會依法審查，但外界真正關注的，不只是主審權之爭，而是軍用無人機的制度定位；若在野黨爭奪主審權，是希望讓法案更完善，民進黨團樂觀其成；但如果因此模糊軍用無人機的政策定位，甚至把國家安全與建軍需求切割開來，那就不是單純的程序之爭，而是攸關國家安全的制度選擇。

莊瑞雄表示，無人機是一體兩面，既是國防戰力，也是產業引擎，兩者不是對立，而是應讓國防需求、科技研發與產業發展形成正向循環，「國防與產業不是二選一，而是相輔相成。」

另一名民眾黨立委指出，國防部版本只是將先前遭排除的二一○○億元無人機預算重新提出，若政府真要打造另一座護國神山，應先建立商用無人機產業鏈，再逐步帶動軍用發展；由經濟委員會主審，也能完整監督經濟部的產業政策及供應鏈布局。

反目成仇…蘋果告OpenAI 竊商業機密

蘋果十日在加州北區聯邦地區法院控告OpenAI及其兩名員工，指控OpenAI在開發競爭性裝置過程期間，竊取商業機密，「提起訴訟，就是為了制止此類行為」。

蘋果指控OpenAI硬體主管譚唐（音譯）及電機工程師劉暢（音譯）透過各種方式取得蘋果機密資訊。譚唐正領導OpenAI開發自有裝置，此一關鍵戰略可讓OpenAI直接接觸消費者，不必再透過蘋果iPhone手機等其他公司的裝置。

開發自有裝置 挖角蘋果逾400人

譚唐與劉暢均曾經任職蘋果，之後轉投OpenAI。譚唐在蘋果任職廿四年，晉升產品設計團隊高階主管，曾參與iPhone、Apple Watch及iPod設計，並和蘋果的傳奇設計師艾夫密切合作。離開蘋果後，譚唐加入艾夫創辦的人工智慧（ＡＩ）裝置新創公司io Products；該公司隨後與OpenAI合併，但蘋果十日並未將艾夫列為被告。

根據訴狀，譚唐曾以電郵將蘋果供應商資訊寄給自己，並指示還在蘋果任職的OpenAI求職者，將蘋果的「實際零件」帶至面試現場，向OpenAI團隊展示與說明。

劉暢則被控使用一名前同事的工作電腦進入蘋果內部網路，下載數十份蘋果及硬體相關的機密檔案。劉暢當時正招募這名前同事加入OpenAI，並指導如何在複製蘋果機密檔案時，不會被資安團隊找麻煩。

現有逾四百名蘋果前員工任職OpenAI，有人掌握蘋果機密資訊「並不令人意外」。

蘋果也指控，OpenAI在開發硬體裝置期間，曾利用蘋果機密資訊接觸蘋果信賴的合作夥伴；例如OpenAI讓一家合作夥伴展示一項屬於蘋果商業機密的金屬表面處理技術，誤導該合作夥伴以為OpenAI已獲蘋果許可。

蘋果2月即聯繫 對方並未回應

蘋果二月在調查初期，就曾聯絡OpenAI提出相關疑慮，但OpenAI並未回應。蘋果發言人聲明，「本公司將永遠捍衛團隊的辛勤成果和創新，並正採取一切適當措施予以保護」。

蘋果尚無法掌握OpenAI如何處置相關資訊，但指控從技術人員到硬體主管，OpenAI各層級都和商業夥伴相互配合，竊取蘋果的商業機密及機密資訊。

蘋果要求禁止被告持有、使用或揭露其商業機密，並保存和歸還蘋果資料，與賠償盜用商業機密和違反合約釀成的損失。但彭博此前報導，OpenAI已著手準備就雙方合作關係對蘋果採取法律行動；紐約時報也報導，OpenAI曾考慮向蘋果發出通知，指控蘋果違約。

這起訴訟也凸顯，這兩家公司自前年以來迅速交惡且合作關係出現重大裂痕。雙方當年簽署合作協議，讓OpenAI的ChatGPT與蘋果Siri聊天機器人合作，但蘋果六月公布的新版Siri人工智慧卻採用Google的Gemini技術。

譚唐及劉暢尚未置評。OpenAI發言人則向美國新聞網站Axios指稱，「我們對其他公司的商業機密不感興趣，將繼續聚焦研發造福世人的創新技術」。

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食安風暴…中聯問題油 累積逾3900噸

中聯油脂問題油品至今已累計三批、逾三九○○公噸。台中地檢署前天聲押中聯總經理余凌冲，昨天凌晨一時許辦保獲釋，因余凌冲已承認檢察官所指犯罪事實，加上兩千萬交保金與其他限制手段已對余形成拘束力，確保後續偵查程序，無羈押之必要，台中地檢不服法院裁定，已當庭提抗告。

中聯油脂一三○○公噸大豆沙拉油驗出一級致癌物「苯駢芘」超標四倍，引爆食安風暴。食藥署七日重罰一點六億元後，台中地檢九日搜索中聯等四家油品公司，依違反「食品安全衛生管理法」聲押中聯總經理余凌冲，台中地院十日深夜裁定以兩千萬元交保。

台中地院表示，余凌冲涉犯「食品安全衛生管理法」過失製造、加工有毒或含有害人體健康物質食品罪、足以危害人體健康之虞罪，以及刑法業務登載不實文書罪。法官審酌余已坦承犯罪事實，檢警也掌握部分證據，認為以兩千萬元具保，並限制住居、出境、出海八個月及定期向警局報到，已足以確保後續偵查，無羈押必要。

台中地檢則認為，余凌冲有湮滅、偽造證據及勾串共犯、證人之虞，不服法院裁定，已當庭提起抗告。余凌冲親友昨凌晨攜帶現金辦保，法警點鈔完成後，余於凌晨一時十分獲釋，面對媒體詢問未發一語，隨即搭車離去。

食藥署前晚新增第三批中聯問題油品，食藥署昨天公布該批油脂原料總量為一三○五點九公噸，若加上四月四日出貨一三○○公噸及五月十二日出貨一三○九公噸，問題油品已達三九一四多公噸，目前累計下架一三八點二公噸。

擴大預防性下架產品流向，昨新增泰山「環保鐵桶沙拉油」一品項，而四到六月需預防性下架產品，已下架二點七萬多公噸、五十項產品。

中聯四至六月共生產廿九批油品，除了首批驗出超標的問題油外，台中衛生局食安處表示，已將其餘的廿八批油品全數委託第三方單位ＳＧＳ抽驗，預計下周有結果。

姜至剛說，食藥署目前會優先追查中聯油脂四月至六月油品流向，更早批次是否擴大追查仍在研議中。另外，中聯油脂須完成製程改善、試運轉及專家、跨部會審查，確認可穩定生產符合安全標準的油品後，才能評估復工。

積友友、蘋果鏈內資卡位 台積法說會前…法人喊逢低進貨

台積電（2330）16日將舉行法說會，被視為AI半導體景氣風向球。市場預期營收、獲利將創高，且可能釋出AI展望與蘋果折疊機進展，有望帶動先進封裝、材料、設備等「積友友」供應鏈，沉寂一段時間的蘋果供應鏈也有表現機會，亞翔（6139）、光洋科（1785）、鴻海（2317）等可伺機卡位。

雖然上周台股下跌，外資持續賣超，不過近五日八大公股行庫與投信聯手買超的「積友友」供應鏈有亞翔、光洋科、旺矽（6223）、牧德（3563）、穎崴（6515）、惠特（6706）、鴻勁（7769）、德律（3030）等股；買超的蘋果折疊機概念股則有鴻海、台積電、華通（2313）、台郡（6269）、嘉聯益（6153）、玉晶光（3406）、國巨*（2327），以及雙鴻（3324），市場推測可能是看好相關供應鏈將搭上本周台積電法說行情。

法人指出，隨AI發展，未來將進入實體AI階段，半導體上游的矽晶圓、半導體設備與特用化學及耗材等需求勢必供不應求，而台廠半導體上游產業供應鏈，盈餘也具備上修題材。

台積電6月營收將於13日公布，法人推算有機會成長3%至5%，預估在4,250億至4,300億元間，再創歷史新高。統一（1216）投顧董事長黎方國認為，營收成長幅度有限，主要是產能受限，因而一定會擴大資本支出，還要加快蓋廠速度，將有助於先進封裝、材料、設備等「積友友」供應鏈業績，當中不少個股第1季已經繳出亮眼獲利，第2季在營收成長帶動下，獲利可望持續提升。

黎方國表示，台積電法說會另一亮點是蘋果折疊機。蘋果雖已不是台積電第一大客戶，但果粉仍對折疊機相當期待，該產品將採台積電A20晶片，預期9月會公布，市場預期熱賣，原預估700萬至800萬支銷量，已上修至1,000萬支以上。如以時程推估，相關供應鏈7、8月營收就會反映新機拉貨效應。部分蘋果折疊機相關個股，股價位階還不高，可趁題材尚未發酵前逢低布局。

台新投顧總經理黃文清指出，現在股市幾乎是內資天下，尤其是主動式ETF買盤不斷，因而有投信、公股行庫買超加持的個股，將是股市震盪階段相對安全標的。只要台積電法說會有正面、優於市場預期的展望，本周台股應可維持在相對高點，預期會在45K至47K之間區間震盪為主。

新聞眼／違約交割激增…風險管理 比鼓勵交易重要

六月違約交割金額衝上廿八點六億元，創二○一九年統計以來新高，更接連出現佳必琪、華通、友達、旺宏、國巨等大額違約案件。表面上，這只是市場震盪下的個別事件；但第一線券商觀察到的現象是，愈來愈多只有幾萬元、十幾萬元就無法交割的小額案件，那問題恐怕已不只是投資人風險控管，而是整個市場交易文化正在改變。

近年主管機關的政策方向幾乎一致，就是讓交易更方便、參與門檻更低、成交更熱絡。當沖降稅延長、盤中零股制度上路，這些措施各有其政策理由，但共同指向的都是一件事，就是讓更多人、更容易走進市場。事實上，也受惠於台股表現突出，確實有愈來愈多年輕投資人進場。

問題是，當交易門檻愈來愈低，風險管理有沒有同步跟上？證交所統計，今年五月集中市場平均每日當沖戶數已逼近廿五萬戶，換句話說，台股已有相當高比例的成交來自短線交易。這不是壞事，但當違約交割創下新高，主管機關有無將此視為警訊，或認為是市場活絡下的正常情況？

更耐人尋味的是，正當證券主管機關持續思考如何提高市場效率、增加交易便利時，另一邊的央行卻開始頻頻示警。央行總裁楊金龍日前點名，真正令人擔心的不是人工智慧（ＡＩ）泡沫，而是信用資源過度流向股市、槓桿快速累積，更罕見提到要密切觀察違約交割是否由個案擴大成普遍現象。不同主管機關看到的，是截然不同的風景。

當然，市場不能因為出現違約交割，就否定當沖制度或交易改革的價值；交易自由本來就是資本市場的重要基礎。然而，當每日近廿五萬戶投入當沖、違約交割成為市場常態，主管機關或許也該思考，除了鼓勵交易之外，是否需要同步建立更完整的風險管理機制，例如，高風險交易提醒、分級管理，甚至重新檢視部分交易鬆綁措施的配套是否足夠。

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聯合報社論／賴政府食安究責聲聲慢，政治操作快狠準

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賴清德總統日前出席中研院院士會議，針對中聯油脂大豆沙拉油苯駢芘超標事件持續延燒，賴總統受訪時表示，「該究責就要究責，絕不寬貸」。 聯合報系資料照

中聯致癌油事件爆發一周後，賴清德總統終於表態，說「該究責就究責，絕不寬貸」。接著相關食品大範圍下架、檢方大動作搜索，整個事件迅速升級為台灣食安史上涉案企業規模最大、層級最高的食安風暴。不過到底哪些人該究責、怎麼究責，賴政府還是含糊其辭。

賴政府對中聯致癌油處理過程，可說荒腔走板。固然業者須擔負極大的責任，但衛福部、食藥署亦難辭其咎。相關部會未能防患未然於前，選擇「蓋牌」於後，難脫責任。如非地方政府自救，推著中央公布下游所有廠商名單，民眾還不知道要繼續吃下多少致癌油食品。

案發迄今，民進黨竟一再將責任推給地方政府。民進黨立委吳思瑤指控台北市長蔣萬安「人在台東享樂坐熱氣球，樂不思北」；民進黨台中市議會黨團則批評「盧秀燕把責任推給中央，應該道歉」，還說是「台中害全台」。代表民進黨出戰台北、新北市長的沈伯洋、蘇巧慧，也將風向帶往「中央與地方應該各自負責」。

更離譜的是食藥署長姜至剛；台中市衛生局到中聯稽查，他竟說「實在不知道台中市衛生局去看什麼」。衛福部長石崇良赴立法院報告備詢，只帶了二張Ａ４紙，在逼問下才心不甘情不願的「為政策改變道歉」，而非為失職與食安破網道歉。石崇良甚至配合綠媒與民進黨政治操作，扭曲桃園市與台中市副市長談話，誣指他們替業者辯護、關切何時重新上架。面對如此重大食安事件，民進黨所想的，還是只有政治攻防。

賴清德遲來的「絕不寬貸」，也大有文章。他把此次事件完全歸咎於「中聯油等公司沒有立即通報主管機關，造成主管機關失去及時解決問題的時機」，因此所謂「該法辦就依法究辦」的對象，只有業者。至於說應研修《食安法》，也儼然是把責任推給「法制不夠完備」。從頭到尾，都未提及對官員究責。

此次事件，令人回想起馬政府時期的強冠餿水油、頂新飼料油事件。當時在野的民進黨，強力要求時任總統馬英九須道歉，時任行政院長江宜樺應下台。而時任衛福部長的邱文達，第一時間就口頭請辭，不久後請辭獲准；時任食藥署長葉明功也同時下台。相同事件、不同政府處理態度，猶如天壤之別。

賴政府這種態度，早在預料之中。二年多來，賴政府官員完全沒有為政策負責下台的觀念。例如誤判馬太鞍溪堰塞湖「無明顯立即危害」的農業部長陳駿季，並未因堰塞湖潰壩造成多人罹難、失蹤負起任何責任，反倒是地方政府官員飽受指責，甚至被司法起訴。

賴政府面對政治責任，死不認錯，也不下台；但對任何可供政治操作或轉移焦點的議題，卻展現積極與高效。最近日裔綠營名嘴遭香港籍男子揮拳相向事件，警方迅速逮人，陸委會第一時間就定調說，這是大陸「民族團結進步促進法生效後，進行的首件跨境鎮壓案件」。隨後上自賴總統，下至綠營名嘴、網軍，也全面聲討。相關犯罪當然必須依法究辦；但如果食安事件的處理和究責，也能展現積極與高效，民眾就不會這麼焦慮了。問題是，賴政府只想政治操作獲取政治利益，並轉移民眾對食安的關注焦點。

賴政府對中聯致癌油的處理方式，連部分民進黨立委都看不下去，但賴政府似乎仍秉持「不認錯就不會有錯，不負責就沒有責任」態度，只想用空話搪塞失職、用謊言遮掩責任，用其他政治操作轉移焦點。但這樣的招式用多了，除了深綠同溫層，不會再有民眾埋單的。

世足賽／板凳建功…西班牙第88分鐘絕殺比利時 挺進四強

世足賽八強賽昨天上演一場驚心動魄的歐洲內戰。西班牙靠著「板凳殺手」梅里諾在比賽尾聲再度挺身而出，於第八十八分鐘補射破網，幫助球隊以二比一絕殺比利時，順利挺進四強，接下來將與法國爭奪決賽門票，這場失利也代表著比利時「黃金一代」可能就此抱憾謝幕。

此役雙方在上半場就展開激戰，西班牙在第卅分鐘由魯伊斯率先破門，但領先優勢沒維持多久，比利時隨即在十一分鐘後由德凱特萊爾頭錘建功，將比數追成一比一平手。下半場西班牙雖然掌握多數控球權，卻遲遲無法攻破對方防線，直到第八十六分鐘替補上陣的梅里諾，在兩分鐘後逮到比利時替補門將拉門斯撲球脫手的機會，門前補刀破網，個人連兩場比賽完成絕殺。

連兩場當英雄的梅里諾賽後直呼不可思議，他表示自己都無法置信，「我相信運氣，但我覺得這件事並不是運氣使然，關鍵在於上場前做好充分準備，所以我能夠在最後幾分鐘進球也不必感到驚訝，因為我一上場就做好準備。」西班牙總教練德拉富恩特也大讚梅里諾擁有卓越特質，總是能在球隊需要時挺身而出。

相較於西班牙的狂歡，比利時則籠罩在悲傷氣氛中，這場比賽比利時可謂命運多舛，隊長蒂利曼斯賽前受傷，門將庫爾圖瓦也在下半場因傷退場，中場大腦德布勞內也在尾聲傷退。

比利時總教練賈西亞賽後無奈表示，幸運女神並未眷顧他們，不僅接連痛失主力，第六十二分鐘對手在禁區疑似手球也未獲裁判與影像輔助裁判判罰。賈西亞心痛坦言，最令他失望的是無法帶領德布勞內、盧卡庫等可能迎來國家隊生涯終點的老將走得更遠，「我的老將們可能即將退休，他們本來可以再好好表現一次。」

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分科測驗13日登場 12日下午4時開放看考場

受到巴威颱風影響，大學分科測驗延至明、後兩天辦理。考量颱風過後，考場學校需進行環境整理、清潔消毒及試場布置，大考中心表示，今天下午四時至六時開放考生看考場，若要查看試場及座位，均於規定時間內前往，其餘時間不開放。

大考中心提醒，考試僅日期順延，已公布的應試號碼與考試地點皆不變，建議考生除應留意考試時間外，也提早規畫交通路線，預留充足抵達考場時間，避免因交通因素影響應試。

大考中心網站日前已公告試場分配表，考生可先於「考試訊息」查覽，點選所屬考分區查看試場平面圖。

分科測驗首日依序考物理、化學、數學甲、生物，次日依序考歷史、地理、數學乙、公民。大考中心統計，今年分科測驗計三萬九二一三人報考，比去年略增。其中以數甲二點二萬人選考最多，占報名人數的五成八；其次為化學約二萬人選考，占報名人數五成三；最少學生選考生物，僅一點三萬人選考，占報名人數三成五。

選考科目一項上，選考四科考生最多，約一點六萬人；但也有二五九七人選擇八科全考，盼將科系選擇權發揮極致。

另外，因應近年大型升學考試查獲電子舞弊情形，大考中心今年也增列，明確禁止考生攜帶智慧型眼鏡、手表、手環等產品進入考場，且為防止電子舞弊，首度增列電子及金屬探測相關措施。也提醒考生，考試期間不可攜帶具通訊、傳輸、拍攝、記憶等物品入座，也不得攜帶妨礙考試公平的書本或紙張，試務人員必要時，可進行電子、金屬相關探測。

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互致賀電…中朝締約65年 習近平強調3不變

昨日是中共與北韓簽訂「中朝友好合作互助條約」六十五周年，中共總書記習近平向朝鮮勞動黨總書記金正恩致賀電時，強調無論國際形勢如何變化，中共黨和政府對北韓有三個「不會改變」。

路透指出，一九六一年七月十一日簽署的「中朝友好合作互助條約」，至今仍是中國大陸唯一有效的共同防禦條約。

據新華社，習近平指出，一九六一年簽訂上述條約，為鞏固兩國人民用鮮血凝成的戰鬥友誼奠定了「重要政治法律基礎」，「對傳承弘揚中朝（北韓）友好、維護地區乃至世界和平穩定發揮了重要作用」。他強調，面對加速演進的世界百年變局，願同金正恩進一步密切戰略溝通。

他重申無論國際形勢如何變化，中共黨和政府「高度重視中朝傳統友好的堅定立場不會改變，對金正恩總書記同志領導朝鮮社會主義事業的堅定支持不會改變，維護中朝雙方共同利益和良好戰略環境的堅定決心不會改變」。

金正恩則表示，兩國歷經歷史風雨，始終相互堅定支持、密切合作，向全世界充分彰顯了「因傳統友誼而特殊、因共同的社會主義偉業而特殊、因堅定不移傳承而特殊」的雙邊友好關係的「永不褪色和牢不可破」。他願同習近平一道，引領雙邊友誼邁向新高度，發展成為「最強有力、最富戰略性的社會主義國家間關係典範」。

北韓此番由勞動黨政治局常委、總理朴泰成到北京參加締約活動。朴泰成已與習近平、人大委員長趙樂際會見，並和中共政治局常委蔡奇一同出席紀念招待會，且在昨日與大陸總理李強會談。

李強表示大陸願同北韓穩步擴大經貿往來，促進互聯互通，深化民生領域合作。雙方同為社會主義國家，應當加強戰略協調與配合，攜手捍衛自身正當權益和國際公平正義。

朴泰成稱北韓堅定支持大陸維護核心利益，願同大陸拓展經貿、科技、人文等領域交流合作，加強國際協作。

這是北韓時隔七年派遣高規格代表團赴陸出席締約紀念活動，韓聯社報導，南韓統一部副發言人張允貞十日表示密切關注相關動向。朝中社昨日則公布北韓外務省發言人談話，重批「美國及其追隨勢力」在北約峰會涉及北韓的說法，強調美日南韓對北韓的「無核化」主張「完全喪失時代性和現實可行性，無法動搖我們國家的地位」。

川普：千枚飛彈已瞄準伊朗 美軍有能力1年內將其殲滅

美國總統川普十日在自創社媒真實社群發文指稱，一千枚飛彈已整裝待發且瞄準伊朗，若伊朗政府付諸行動，即實現他們在全球多地發出的威脅：暗殺或企圖暗殺現任美國總統，「也就是我」；還有數千枚飛彈也將緊接著發射。

川普還在上述發文指稱，命令已下達，美軍已做好準備、既有意願且有能力，在一年內徹底殲滅與摧毀伊朗各地區，時間可視情況延長。

三月繼任伊朗最高領袖的穆吉塔巴十一日在社媒發文，「我們矢言為這位殉難領袖（哈米尼）及最近兩場戰爭的所有烈士，向那些罪惡且可恥的兇手復仇；此一復仇是我們國家的意志，勢必執行。這不取決於我、也不取決於其他官員（未來還）在不在（世或在任）。它終將發生」。

一位美國高官十日在和美國有線電視新聞網（ＣＮＮ）等外媒的電話會議說，若伊朗不讓油輪通過荷莫茲海峽（下稱海峽），那美伊將永遠不會進入談判伊朗核議題的階段。

川普十日稍早則在真實社群寫道，伊朗已請求美國繼續談判，「我們同意這麼做，但已明確告知他們，停火結束！」

伊朗外交部發言人巴格赫里十日稱，伊方從未提出和美國談判的請求；六月簽署的伊美十四點諒解備忘錄（ＭＯＵ）才過廿二天，美國就不斷違反其中多項條款。

就美國財政部十日宣布對伊朗實施新一輪制裁，包含對旅居阿拉伯聯合大公國杜拜的伊朗銀行家兼商人安薩里與三家總部在伊朗的交易所及數家外國「幌子公司」，伊朗外長阿拉奇十一日反批，伊朗仍信守承諾，不像美國財長貝森特違反該ＭＯＵ第九條。

多位美國官員同日說，川普政府要求伊朗發表聲明，承諾保持海峽暢通且不收通行費，並保證不再攻擊商船。阿拉奇十一日將訪問阿曼，討論海峽相關議題。

多位美國官員預期，伊朗接下來幾天內將對上述承諾與保證發布公開聲明，否則「對他們不會是個好日子」。這些官員雖未詳述伊朗「不從」的後果，但大體而言，他們警告美國可能對伊朗發動新一波攻擊。

不過，對於美國新聞網站Axios等外媒引述消息人士報導，美伊預計本周舉行新一輪談判，地點可能在瑞士。和伊朗伊斯蘭革命衛隊（ＩＲＧＣ）有關連的伊朗法斯通訊社十日引述知情人士報導，指出部分外媒的消息沒有任何事實依據；在美國揚棄其目前的立場前，伊美「不會進行任何談判」。

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航班取消 桃機周六入出境掛零

巴威颱風襲台，桃園國際機場受強烈風雨影響，桃機昨表定七六○架次客、貨機航班「全數取消」，航廈內罕見空蕩，報到大廳與出入境區幾乎不見人影，冷清程度甚至超越新冠疫情時期，締造「零起降」、「零出入境」的罕見紀錄。今中華航空等國籍航空將採取「放大機型」及「增開航班」的方式全力載客，恢復運輸。

颱風來襲，桃園機場公司昨上午召開第六次防颱應變會議，全面提升防護等級。全場空橋均已完成綁橋固定，停場飛機也多數移往機場東北角停放，避開強風受風面。

因颱風後期路徑北偏，越南航空由胡志明市及河內飛往桃園的VN五七○、VN五七八共二架到場航班原定昨晚九時許降落、恢復執行，但最後延至今天凌晨才降落。

隨著颱風遠離，為因應今日隨之而來的疏運人潮，桃機公司昨日下午已邀集航空公司、地勤及海關等防檢疫單位開會，預先調配服務人力。各航線陸續恢復營運，為盡速輸運滯留在外站的旅客，星宇航空、中華航空等國籍航空今將採取「放大機型」及「增開航班」的方式全力載客。

海運交通影響依舊顯著，交通部航港局統計，昨共有十三條航線、一一六航次停航；預估今日仍有十四條航線、一○一航次持續停航。

航港局呼籲，颱風期間民眾切勿前往離島旅遊；若有急需返台的旅客，請務必善用當日開航的船班，以免因停航而滯留離島。機場公司提醒旅客出發前應密切留意航空公司官網的最新公告。

無人機多案並陳 藍黨內憂被綠營見縫插針

藍白黨團均提無人機條例草案，國民黨立委賴士葆另提案加碼五百億元特別預算，對美採購無人機並要求技術移轉，獲得台中市長盧秀燕支持。據了解，國民黨團內部對是否加碼，尚需凝聚共識；藍委指此案與黨團版觸及問題不同，黨團與黨中央應積極整合黨內意見，避免綠營見縫插針。

不具名國民黨立委表示，賴士葆先是在五月底反對編列特別預算，希望推無人載具產業發展條例，後來，又提無人載具對外採購暨技術合作條例草案，獲得盧回應支持，顯然雙方達成妥協及合作默契。

該藍委表示，藍白黨團編列年度預算要採購跟發展無人機，差別是預算規模、軍商技術轉移以及預算來源；而賴士葆談的是產業發展、對外採購和技術移轉。

這名立委表示，從軍購特別條例到現在的無人機條例，國民黨內一直有不同聲音，從盧秀燕北上與藍委交換無人機條例的意見，到與美國在台協會（ＡＩＴ）在台中合辦無人機論壇，均被綠營見縫插針，放大藍營分歧，這樣傷的是藍營的團結；有軍購教訓，黨團與黨中央態度應更積極，與黨內不同意見溝通並整合，勿再讓民進黨看笑話。

藍營人士表示，沒有所謂的藍營內部搞不定是否加碼五百億，最後這些無人機條例草案一定都是打包交協商，如經過溝通，認為有必要加碼，提出修正動議即可。

民進黨前立委林濁水表示，盧秀燕既是國民黨最可能的總統候選人，台中又是無人機產業大本營，如今業者急了，盧秀燕終於「被出面帶頭」嗆無人機一定要過，不過，盧秀燕仍然努力於繼續不沾鍋的風格，一步步向總統之路邁進，而部隊似乎愈走愈小。

巴威雨炸北市華江堤外區「3人受困水中」 警消駕船緊急救出

巴威颱風帶來風雨，台北市萬華區華江雁鴨自然公園堤外區，今晚傳出民眾受困，消防局晚間7時許獲報，堤外區積水，水深約1公尺，初步了解有3人受困，警消到場後出動船艇接駁，3人均已脫困。

華江橋下方堤外區大面積積水，水面幾乎淹過步道與欄杆底部，現場救災人員穿著救生裝備，在昏暗橋下以船艇靠近受困者位置，將人員陸續接回安全處。

巴威颱風影響台北，傍晚後風雨仍不穩定，低窪及河岸堤外區域積水風險升高。警消提醒，颱風期間河川水位及堤外積水變化快，民眾應避免進入河濱公園、堤外停車場及水岸步道，以免水位突然上升受困。

北市府相關單位也持續巡查易積淹水區域，呼籲民眾颱風期間減少外出，若發現有人受困、道路積水或堤外水位快速上升，應立即通報119或1999，不要自行涉水通行。

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消防局救難人員駕船救出受困民眾。記者廖炳棋／翻攝

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消防局救難人員駕船救出受困民眾。記者廖炳棋／翻攝

高盛挺川湖…目標價12,000元 外資欽點六大萬金股前景看好

高盛證券在最新釋出的個股報告指出，鑑於川湖（2059）未來幾年強勁的獲利成長，將2026~2028年淨利分別上調39%、36%、48%，並將本益比上調至34.5倍，據此上調目標價至12,000元；相較川湖9日收盤價8,250元，價差達45.4%。

除川湖外，外資圈給予上市櫃公司目標價逾萬元個股，還包括信驊（5274）、穎崴（6515）、旺矽（6223）、鴻勁（7769）、聯發科（2454）等，總共六檔。不過，目前僅信驊股價在萬元之上。

高盛科技產業分析師鄭宇評指出，川湖6月營收月增17%、年增221%，高於市場預期。6月強勁的營收成長，再次驗證因AI伺服器與IT機櫃等需求上升，擴大導軌的總市場規模。在高基期下，高盛仍預期川湖的市占率將走向正常化；在技術快速遷移和AI伺服器出貨量擴大下，預期川湖至少到2028年，都將維持領先地位。

高盛上調川湖2026~2028年營收與獲利預估，營收分別調升39%、39%、48%，淨利也分別上調高達39%、36%、48%，主要是基於更高的營收與毛利率。

高盛調高川湖營收與獲利預估值，主要基於三大理由。首先是納入全球伺服器總市場規模的最新數據，其中2026-2028年的AI伺服器折算AI晶片需求量分別上調14%、22%、與14%。其次，考量川湖強勁的營收成長、表現優於同業、及快速的技術遷移，調高其市占率預估。第三，AI資料中心內非運算IT機櫃的需求上升。為支援AI工作負載，例如儲存伺服器、CPU伺服器、LPU機櫃、電源機櫃等，進而擴大導軌的總市場規模。

調高後川湖的2026~2028年EPS各達236.01元、348.33元、468.47元，高盛將川湖目標價由原先的7,664元上調至12,000元。

先買再籌錢…國人舉債買股 史上最高峰

中央銀行統計，銀行體系的個人理財周轉金近十一個月來增加了一點七四一兆元，而另一方面，證券劃撥存款餘額已突破四兆元，相關數據都顯示民眾瘋台股的熱潮。

對於台股近年違約交割情形，業界人士觀察，二○二○年疫情初期的股價大幅震盪，以及個別熱門股炒作結束時，違約交割爆量情形都曾發生，共同特徵就是資金槓桿高、投機氣氛濃厚，以及股市震盪波動幅度放大。

而從央行的周轉金借款數據來看，國人舉債買股情況已經來到史上最高峰，也因此，近來台股只要稍微回檔，就出現更多違約交割。

業界人士指出，很多投資人借錢買股的擇股標的，都很投機，資金經常集中在熱門股、題材股或中小型股，甚至還有很多人抱著「先買、再想辦法籌錢」，或期待短線獲利的心態，一旦股價反轉就放棄交割，甚至還有投資人實際可動用資金有限，一旦股票跌破預期，寧願違約也不願補足交割款。

這位券商主管指出，甚至還有投資人借了錢不是去買股，而是去買台指期，槓桿更高、風險也更大，若對市場研判錯誤，保證金立刻就會被吃掉。

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聯合報黑白集／食安五環框不住人性

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食品雲斥資10億元卻被詬病無法即時發揮效果，下游產品仍需靠「人工」逐一確認。 聯合報系資料照

中聯油脂驗出一級致癌物超標事件，已釀成超級食安風暴。雖然食藥署祭出上億元重罰，檢方更動員十三名檢察官大搜索，相關企業高層或遭聲押、或令重保，卻只是更加證實民進黨政府的「食安五環」已徹底破功！

台灣歷經多次食安風暴，食安相關機制也屢有改革。就以檢驗為例，二○一四年《食安法》修法即規定，上市櫃食品業者須設實驗室；二○一六年更強制食用油業者設實驗室。

但這次的油品風暴，卻讓蔡、賴政府接續構建的兩版食安五環灰頭土臉。除了食藥署官員指稱的業者涉嫌惡意延遲通報、已知超標仍然大量出貨，更讓人民心驚的是業者的實驗室幾如虛設！

食用油既屬強制檢驗品項，從進貨到出貨理當批批檢驗，為何卻遲至「第三手」才反映有問題？無論是實驗室弄虛作假，抑或是高層「蓋牌」，均凸顯兩版食安五環根本框不住「人性」。雖然行政院長卓榮泰已指示修法。食藥署將納入「突襲抽查」，殊不知政府本就有不定期查核、神秘客送驗等監督機制，顯然，掉螺絲的並不止業者。

實驗室品管與工廠生產之間天生存在矛盾，唯有提升實驗室位階、專業及獨立性，賦予實驗室通報權責，並免受企業究責、甚或應予獎勵，才有可能克服追求產能盈利的企業官僚文化。但食安五環真找對藥方了嗎？